주식에 장기투자하라 - 제러미 시겔 / IRP계좌에서 자산배분투자로 S&P500 100% 비중과 같은 투자성과를 내는 방법, 백테스트

 

주식에 장기투자하라

‘장기투자의 대상으로는 주식만큼 위험이 낮고 수익이 높은 자산은 없다.’는 명제를 처음 제시하고 체계적으로 증명한 와튼스쿨 제러미 시겔 교수의 『주식에 장기투자하라』는 200년 가까운 주식시장 데이터를 바탕으로 주식투자 불변의 법칙을 제시한다. 더불어 2008년 금융위기, 심각한 경기 침체, 신흥시장의 성장 등에 대해 새로운 데이터와 분석도 추가하였다. 이 책의 핵심주제는 장기적 주식투자 수익률이다. 대부분의 내용이 주식투자 수익률과의 연관성을 중심으로 기술되어 있다. 예를 들면 펀더멘텔, 세금, GDP, 밸류에이션, 배당, 이자율, 통화정책 등 우리가 궁금해할 만한 거의 모든 것과 관련된 주식수익률을 분석하고 있다. 철저히 데이터를 기반으로 하는 이 책은 효율적 시장가설에 함몰되지 않고 균형 잡힌 태도를 취한다.

저자

제러미 시겔

출판

이레미디어

출판일

2015.06.10

 
제러미 시겔의 역작, "주식에 장기투자하라"를 읽으면,  (미국) 주식에 장기투자하는 것이
매우 효과적이고 강력한 투자 방법인 것을 알 수 있다.
 
제러미 시겔 교수가, 비교적 최근에 쓴 2022년 1월 7일의 칼럼에서도 미국 주식 투자의 효과성을 역설하고 있다.
 
Stocks For Long Run | CapitalAlphabet

Stocks For Long Run

 

---

 
1/ 
 
그렇다면 미국 주식에 어떻게 투자하는 것이 좋을까?
 
이를 위해서는 직접 과거 데이터를 이용하여 백테스트를 하는 것이 좋다.   이유는 다음과 같다.
 
1. 과거에 투자를 시작했을 때, 미래의 수익률이 불확실했듯, 지금 시점에 투자해도 미래의 수익률은 여전히 불확실하다.
 
2. 과거 10~20년 전의 미국 기업들의 수익성과 비즈니스모델이 쉽게 훼손될 것으로 생각되지 않기 때문이다.
 
* 23년 2월말에 발표한 버크셔해서웨이의 주주서한에 적혀 있듯, 여전히 don't bet against America 의 믿음은 그대로이다.
printmgr file (berkshirehathaway.com)

BLK_2022ltr.pdf

0.05MB

---

2 /
 
그럼 백테스트는 어떻게 하면 좋을까?   바로 portfolio visualizer를 활용하면 된다.
Backtest Portfolio Asset Allocation (portfoliovisualizer.com)

Backtest Portfolio Asset Allocation

 
위의 링크로 접속한 뒤,
 
a. 미국의 대표 주가지수인 S&P500에 투자하는 IVV,
b. 나스닥 지수에 투자하는 QQQ,
c. 미국채 1년 단기채에 투자하는 SHY
 
세 개의 ticker를 입력하여 장기 성과를 비교한다.
 

 

[투자 가정]
1) 2017년에 10만불 (= 1억원 느낌으로 보려고 십만불 거치식으로 시작함)을 거치식으로 시작하고
2) 2017.1월~2023.2월까지 매월 2천불 (= 매월 2백만원 적립식 투자)을 투자하여
3) 매년 1회 시나리오별 투자비중으로 리밸런싱*한다. 
* 리밸런싱 주기는 많은 연구가 있는데, 연1회 리밸런싱의 성과가 우수한 경우가 많다.

 

 
2017년 1억원 거치식 투자를 한뒤, 17~23년.2월까지 매월2백만원만큼 매수한 시나리오별 성과는 다음과 같다.
 
Port.1) 나스닥 : S&P500 : 단기채 = 45 : 45 : 10 의 비중 : $100,000 => $428,674  (Stdev 16.5%)
Port.2) 나스닥 : S&P500 : 단기채 = 90:  0 : 10 의 비중 : $100,000 => $460,732  (Stdev 18.26%)
Port.3) 나스닥 : S&P500 : 단기채 = 60 : 10 : 30 의 비중 : $100,000 => $407,209  (Stdev 13.8%)
뱅가트500인덱스펀드) S&P500 100% : $100,000 => $407,803  (Stddev 17.09%)
 
위에서 흥미로운 점은 나스닥 60: S&P500 : 단기채 = 60 :10 : 30 으로 투자하는 것이,
S&P500에 100% 거치 후, 적립식 투자한 것과 동일한 효과를 보였다는 것이다.

게다가 Stdev, 즉 수익률의 표준편차 (Standard Deviation)가 S&P500의 17%보다, 낮은 13.8%인 점은 훌륭하다.
 
향후에도 제4차산업혁명은 이어질 것이라는 신념이 있는 사람은, 나스닥에 과반의 비중을 두는,

위의 Port3.)  나스닥 : S&P500 : 단기채 = 60 : 10 : 30 자산배분투자가 좋다고 본다.

그리고 나는 그런 conviction이 있다.

 

---

3 /
 
2017~2023년이 아닌 2003~2023년으로 기간을 넓혀서,

위의 포트1,2,3과 S&P500인덱스펀드 사이의 성과를 비교하면,
 
ㅁ 나스닥 60: S&P500 : 단기채 = 60 :10 : 30 으로 투자하는 것이,
ㅁ S&P500에 100% 거치 후, 적립식 투자한 것과 오히려 더 좋은 성과를 보인다. ( $2,613,598 >$2,467,086)
 
Backtest Portfolio Asset Allocation (portfoliovisualizer.com)

Backtest Portfolio Asset Allocation

---

4 /  

그럼 국내 시장에 상장된 ETF를 이용하여 위의 성과를 도모한다면, 아래의 종목을 활용할 수 있을 것이다.
 
특히 채권 등 안전자산의 비중 30%를 의무적으로 구성해야 하는 IRP에서 구축하는데 도움이 될 수 있는 포트이다.
 

구분 / 종목코드	23.3.17 현재가 (원)	투자금액: 천만원 (주식수)	비중
TIGER 미국나스닥100  / 133690 혹은 TIGER미국테크TOP10 / 381170	73,435 / 10,395	600만원 (81주) / (577주)	50%~60%
TIGER 미국 S&P500 /  360750	12,960	100만원 (77주)	10%~20%
TIGER 단기채권액티브 / 272580 혹은 현금	51,685	300만원 (59주)	30%

 
 
360750 - Google 검색

TIGER 미국S&P500

 
 

 
미국나스닥100의 움직임은 미흡하지만,
미국나스닥100레버리지가 부담스러우면,
미국테크TOP10 INDXX를 대안으로 볼 수 있다.

 
 
 
5 /
 
자, 그럼 IRP에서 (종목코드) 381170 (혹은 133690) : 360750 : 272580 (혹은 예금) = 60(50):10(20):30 의 비중으로

투자를 지속적으로 하여, 투자성과를 내가 직접 공유해 보면 어떨까?
 
연구서적을 스스로 만드는 자세로 직접 투자성과를 게시해 봐야겠다.

빅테크 60: SPX 10: 현금 30의 포트가 S&P500 100% 투자와 성과가 같다면, IRP에서는 최선의 투자가 아니겠는가?!